为什么债券基金还会亏？
题主理解的债券基金其实是指纯债基金，它不投资股市，所以不可能像股票基金那样大幅波动，但债券基金的收益率也不是固定不变的，它也会受利率的影响而变化。 债券价格与利率成反向关系（在其它条件相同的情况下），当利率上升时，债券价格下跌；反之，则上涨。所以利率对债券基金影响很大。 当然除了利率之外，一些宏观经济指标、政策因素甚至市场情绪等都会影响债券价格的涨跌。
举个例子：如果市场上出现了通货膨胀，人们担心手中的钱会越来越不值钱，于是把钞票换成黄金或者国债之类可以避险保值的商品。货币需求增加，供给减少，这时利率会上升，债券价格就会下跌。 但如果是通缩呢？人们的货币需求降低，供给上升，利率下降，债券价格上涨。 所以你看现在美国通胀很高，美联储加息的呼声一片又一片，国内也面临通胀压力，人民币升值的压力很大。在这种情况下买债券肯定是错的。但如果通胀暂时过去，比如明年通胀明显下降，那么现在是买入债券的好时机。
我并不是完全认同你的观点。我认为对于债券来说，久期和凸性才是决定其价值的关键参数。而凸性反映了债券价格对其到期日的一阶导数，也就是说，凸性大的债券，到期日靠近的时候，债券价格变动得会比较快。而凸性小的债券，价格则变动得更慢。 当然，债券的价格最终还是要取决于市场利率的高低。