曙光股份为何盈利？
在刚刚过去的2014年，国内汽车产销量分别达到2379.08万辆和2382.36万辆，同比增长5.27%和4.79%。其中，新能源汽车全年销售33.25万辆，增长78.19%。 在如此严峻的市场环境下，曾经以生产轻型卡车为主、同时经营出口业务的A股上市公司——曙光股份（600303），却实现了归属于上市公司股东的净利润2.44亿元，上年同期则亏损了1.85亿元；基本每股收益更是由去年的亏损0.38元/股转变为盈利0.33元/股。 对此，公司方面表示，业绩实现扭亏为盈主要是因为报告期内，公司积极调整产品结构，加大轻卡业务开拓力度，使得整车业务毛利率同比上升约2个百分点；同时，公司持有的金融资产报告期内公允价值变动损益约为3500万元，上年同期则为-1800万元。
需要指出的是，虽然今年前十个月该公司汽车业务毛利率达到了8.83%，但主要是受新能源补贴政策影响，其新能源产品毛利率高达33.63%，若除去这部分利润，公司汽车业务实际毛利率仅为2.8%而已。 而如果将时间拉长到去年全年来看，公司汽车业务整体的盈利能力更是惨不忍睹，其汽车行业子公司报告期内亏损了1.48亿元，比上年多亏了1.16亿元。 事实上，作为一家主要生产轻型卡车的上市公司，由于该车型销售收入占比较大，且处于产品生命周期的末端，因此一直未能摆脱成本劣势，毛利率水平始终徘徊在2%~3%之间。
对于主营业务缺乏核心竞争力的原因，曾在2013年接受媒体采访的曙光股份董事长袁宏明曾直截了当地表示，“因为起步晚，我们起步的时候就落了下成，导致现在技术能力欠缺，产品竞争力不强。 ” 而要想增强产品的核心竞争力，就必须得研发，但研发又意味着投入，没有投入就没有产出，而对于当时已经濒临亏损的曙光股份来说，除了靠卖地维持企业运转之外，似乎已经无计可施。
就在今年初，该公司还因拟出售北京房产用于补充流动资金而受到上交所监管。 在我看来，目前曙光股份所拥有的核心技术，可以说还是上世纪90年代的水平，如此落后的技术水平想保持持续的研发投入，并以此来提升产品市场竞争力，根本就是天方夜谭。 但令人费解的是，在这十几年时间里，这家公司不仅没有加大对技术研发投入的力度，反而还不断将研发费用列为营业外支出，从而使得研发投入总额从2002年的3618万元下降到今年的654万元！